“预制菜大战”愈演愈烈，九毛九旗下的太二酸菜鱼也被卷入其中。近年来，九毛九股价持续走低，公司开始寻求变革。核心品牌太二酸菜鱼不仅在海外开拓门店、调整菜品结构并引入鲜活食材天盈财富，还加快了预制菜布局，旗下预制太二酸菜鱼已登陆山姆等渠道，售价为119.9元/份。
凭借“酸菜比鱼好吃”的口号，太二酸菜鱼曾助推母公司九毛九上市，5年时间上演了餐饮界的流量神话。2021年初，九毛九股价曾创下37.8港元/股的历史高峰，市值高达近550亿港元。但之后几年，九毛九股价一路下行。截至2025年9月19日收盘，九毛九报2.18港元/股，市值仅剩30亿港元，缩水超过94%。
九毛九在资本市场遭受冷遇的背后，反映出公司近年来业绩不佳。今年上半年，九毛九处于调整转型阶段，营收和净利润双双下降。数据显示，2025年上半年营收为27.53亿元，同比下降10.1%；实现净利润0.61亿元，同比减少16.05%。随着股价下跌，九毛九创始人管毅宏的财富也大幅缩水。
近期，九毛九被调出港股通标的证券名单。最新财报显示天盈财富，九毛九旗下三大核心品牌太二、怂火锅、九毛九（西北菜）集体失速。太二酸菜鱼2025年上半年实现收入19.49亿元，同比下滑13.3%，门店数由2024年6月末的612家收缩至547家，半年内净闭店65家。这是太二酸菜鱼自2019年助力母公司上市后首次出现大规模关店。
另外两大主力品牌表现也不如人意：怂火锅上半年实现收入4.17亿元，同比下降3.5%；九毛九西北菜的表现更为惨淡，上半年仅录得收入2.26亿元，同比跌幅高达22.6%。
太二酸菜鱼曾因独特的定位和口味成为酸菜鱼界的“天花板”，获得“排队王”称号。2019年巅峰时期，翻台率高达4.9次/天，客单价一度冲上80元。然而，截至2025年中报，太二的翻台率下跌至2.2次/天，客单价降至73元。昔日网红品牌面临预制鱼片工艺质疑、SKU品类单一化、品牌新鲜感消退等问题，多地出现门店撤店现象。
为了应对困境，太二酸菜鱼在广州推出5.0“鲜活模式”新店型，围绕产品、环境、服务等维度进行系统性升级。九毛九集团计划将这一店型全面铺开，并优化餐厅布局，谨慎开店，加快全球布局。目前，太二已在新加坡、马来西亚、加拿大等国家开设门店。此外，九毛九也在山姆等渠道卖起预制太二酸菜鱼，2025上半年来自货品销售的收入从5496万提升至1.32亿，占据总收入的比重从1.8%提升至4.8%。
九毛九集团的困境是整个中式连锁餐饮的一个缩影。在餐饮价格战愈发激烈背景下，多家餐饮上市公司发布的上半年业绩数据同样难言乐观。不过，也有部分上市公司财报有亮点。六大上市茶饮品牌总营收突破330亿元，合计净利润超55亿元。其中，蜜雪冰城、古茗、茶百道和奈雪的茶这4家利润增速亮眼。
残酷的价格战下，餐饮行业内部淘汰洗牌进一步加速。久谦中台数据显示，2024年中国餐饮业闭店数攀升至409万家，闭店率61.2%。天眼查数据显示，今年上半年，国内餐饮相关企业新注册量达到134.7万家，而注销、吊销量达到105.6万家。虽然关闭的餐厅大幅增加，但新增餐企数量仍大于注销吊销数量，意味着市场供给仍在持续增加。预计竞争激烈下，餐饮价格战仍将持续，“主动降价”使得餐饮企业大多进入微利时代。
面对微利时代天盈财富，众多餐饮品牌正在积极行动。太二酸菜鱼的“爆改”模式或许指向了一个方向：餐饮业正在从标准化、工业化回归个性化、人性化。当消费者开始用脚投票，餐饮行业的竞争核心正在从效率转向信任。那些能够建立真正消费信任的品牌，才能在洗牌中存活下来。
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